"Черные" финансовые дни

Москва компенсирует обвал отечественных рынков шахматным турниром среди финансистов

Падение биржевых индексов на американских и европейских торговых площадках остановилось еще в пятницу, после «черного четверга», но российские рынки, похоже, не заметили этого и продолжают сыпаться. В понедельник отечественные биржи с открытия обрушились на 2-3 %. Правда, потом индекс ММВБ вышел в плюс и даже повышался на 0,31 % — до 1331 пункта, но ему помогло лишь то, что спекулянты стали покупать акции, чтобы закрыть короткие позиции на продажу.

Москва компенсирует обвал отечественных рынков шахматным турниром среди финансистов

Падение биржевых индексов на американских и европейских торговых площадках остановилось еще в пятницу, после «черного четверга», но российские рынки, похоже, не заметили этого и продолжают сыпаться. В понедельник отечественные биржи с открытия обрушились на 2-3 %. Правда, потом индекс ММВБ вышел в плюс и даже повышался на 0,31 % — до 1331 пункта, но ему помогло лишь то, что спекулянты стали покупать акции, чтобы закрыть короткие позиции на продажу. А индекс РТС тем временем продолжал свободное падение.

Не отставал и отечественный валютный рынок, на котором стоимость бивалютной корзины за полчаса торгов выросла сразу на 29 копеек, и достигла 37,43 рубля, сообщила ММВБ. В связи с этим участники рынка предположили, что Центробанк, отчаявшись удержать национальную валюту от падения ниже прежней границы в 37,20 рубля, снова сдвинул ее еще на 10 копеек, до 37,45 рубля. И даже покупки рубля в связи с выплатами НДПИ и акцизов не помогли удержать его от дальнейшего снижения.

Основной причиной падения российских рынков является продолжающееся снижение цены на нефть марки Brent до 103 долларов за баррель. А это означает, что торгующаяся от нее с дисконтом отечественная марка Urals уже почти переступила психологическую отметку в 100 долларов.

Между тем, на мировых рынках снижается не только нефть, но и все остальное сырье. Котировки золота в пятницу обвалились сразу на 6 %, а в понедельник еще на 2 %, что стало самым сильным падением с 2006 года. Инвесторы уходят с рынков сырья и вкладывают средства в долларовую валюту, а также в облигации США. Индекс Standard Poors GSCI, отображающий динамику 24 основных сырьевых товаров, в пятницу упал на 2,2 %, а за прошедшую неделю индикатор потерял 7,8 %. А так как свыше 90 % экспорта России составляют сырье и сырьевые товары, естественно, можно ожидать, что отечественные рынки будут пикировать и дальше.

«Нынешний обвал рынков — это хороший урок отечественной власти, которая не устает твердить о том, что у нас такая крепкая финансовая система, что нужно срочно строить мировой финансовый центр. О том, какие у нас великолепные макроэкономические показатели, какой бюджет с профицитом. И вот малейшая внешняя нестабильность — и рубль сыплется и к доллару, к евро, а все «голубые фишки» рынка акций моментально дешевеют на 20 %. Все это может говорить лишь о том, что в России по-прежнему слабые финансовые рынки, банковская система, а экономика весьма нестабильна и зыбка», — считает руководитель Центра структурных исследований ИЭП им. Гайдара Алексей Ведев.

Однако самое интересное, что явная несостоятельность отечественных финансовых рынков, которую они продолжают демонстрировать всему миру, вовсе не мешает властям строить планы создания мирового финансового центра в Москве. Мало того, в понедельник было объявлено, что в октябре состоится Московский международный финансовый форум, на котором участники из стран БРИК и СНГ обсудят «использование мирового опыта для создания в столице международного финансового центра». Как говорится в пресс-релизе организаторов форума, в его рамках пройдет «презентации финансовых центров, финансовых продуктов и услуг». Интересно, что полезного для себя могут найти участники из зарубежных стран в опыте российских финансовых рынков, которые падают от малейшего дуновения с Запада.

Но и это еще не все. «Культурная программа включает шахматный салон, в рамках которого состоится турнир на звание Чемпиона мира по шахматам среди финансистов», — говорится в релизе. Видимо, отечественные финансисты, начисто проигравшись на рынке, решили взять реванш хотя бы в шахматах.

А теперь серьезно. В последний торговый день недели российские фондовые индексы упали к июлю 2010 года, опустившись ниже психологической отметки в 1300 пунктов, несмотря на то, что европейские индикаторы росли на 1 %, а американские прибавили в пределах 0,5 %. Индекс ММВБ по итогам пятницы понизился на 6,3 %, РТС — на 6,6 %. Если добавить к этому падение предыдущего рабочего дня, который на мировых рынках уже прозвали «черным четвергом», индикаторы отечественной биржи растеряли около 15 % своей стоимости.

Наибольшее падение мировых рынков наблюдалось в четверг, когда американские торговые площадки потеряли в среднем свыше 5 %, азиатские — около 4 %, а европейские снизились на 3,5 %. Причиной мирового обвала рынков стало решение ФРС США об изменении курса монетарной политики: американский регулятор принял решение о запуске новой программы стимулирования экономики под названием «операция твист». Она заключается в продаже кратко — и среднесрочных (от года до трех лет) долговых обязательств Минфина США объемом 400 млрд. долларов и покупку на вырученные средства долгосрочных (10 — и 30-летних) облигаций. Программа будет действовать до конца 2012 года, она рассчитана на понижение доходности долгосрочных облигаций и, соответственно, снижение ставок по «длинным» кредитам для экономики и ипотечным займам для граждан.

По замыслу ФРС, это поможет увеличить инвестиции в экономику, сдвинуть с места рынок недвижимости и заставить производство расти. Но дело в том, что именно доходность кратко — и среднесрочных облигаций влияет на рынок акций, а она после массовой распродажи ценных бумаг вырастет, значит котировки акций пойдут вниз. Поэтому на американском рынке поднялась паника — игроки торопились продать бумаги, которые скоро могут обесцениться. Кроме того, они так и не дождались от ФРС заявления о начале программы QE3 (вбрасывание долларов на финансовый рынок путем выкупа краткосрочных ценных бумаг), и, естественно, «быки» разочаровались от того, что не получат очередной порции ликвидности для биржевой игры на повышение.

А следом за Америкой посыпались и все мировые торговые площадки. Скорости падению прибавляло и то, что агентство Moodys понизило рейтинги сразу трех крупнейших банков США — Bank of America, Citigroup и Wells Fargo. Как пояснило агентство, оно опасается, что правительство США в случае форс-мажора не будет предоставлять ликвидность крупным банкам, из-за вступления в силу нового регулирования, направленного против расходования государством средств налогоплательщиков на спасение банкиров. С другой стороны, накануне вечером агентство Standard Poors снизило рейтинги семи банков Италии и ухудшило прогноз по рейтингам восьми кредитных организаций страны.

И хотя в четверг министры финансов и главы центробанков G20 на встрече в Вашингтоне пообещали, что «перед лицом новых экономических вызовов они предпримут шаги, необходимые для сохранения стабильности финансовых рынков и банковской системы», судя по ситуации на мировых рынках, инвесторы даже не обратили на это внимания.

Лишь американский доллар резко укрепляется по отношению ко всем мировым валютам, к евро он вырос почти до 1,34 доллара. А так как практически все сырьевые товары торгуются в долларах, его укрепление автоматически снижает их цену. Наблюдая всю эту картину, можно сделать вывод о том, что сегодня финансовым миром правит уже не «невидимая рука рынка», как это было во времена основателя рыночной экономики Адама Смита, а «невидимая рука» ФРС США.

Падение мировых рынков «черного четверга» отразилось на российских торговых площадках настоящим обвалом котировок. Акции «голубых фишек» в течение торгового дня теряли до 20 % стоимости. То же самое происходило и на валютном рынке России: рубль обвалился к бивалютной корзине с августа на 12 %, и это наиболее сильное его падение за два года. По словам аналитиков, Центробанка усиленно сдерживал снижение рубля путем валютных интервенций. Они оценивают размеры продажи валюты из резервов в 400-600 млн. долларов ежедневно, но это мало помогало: официальный курс российской валюты на понедельник составил 32,10 рубля за доллар и 43,36 за евро.

Но самое плохое, что все это происходит на фоне спада промышленного производства в России, объемы которого, по данным специалистов ГУ-ВШЭ, сокращались семь месяцев подряд, начиная с февраля 2011 года: по их подсчетам, за это время промпроизводство в стране снизилось на 2 %. Рост зафиксирован только в добыче сырьевых ресурсов, которые полностью зависят от мировых цен на нефть. Есть и другие тревожные сигналы: темп роста инфляции в 5,2 % при стагнирующем промпроизводстве и практически не снижающейся безработице, с точки зрения экономической науки говорит о начинающейся стагфляции в отечественной экономике. И это больше всего пугает инвесторов, потому что гарантированного лекарства от такой экономической болезни пока еще не существует.